요약
12월 한국 제조업 경기는 5개월 연속 하락했는데, 이는 HSBC 한국 제조업 PMI가 11월 47.1에서 12월 46.4로 하락한데서도 잘 나타난다. 더욱이, 12월 둔화폭은 2009년 2월 이후, 최대치를 기록했다.

12월 한국 제조업 신규 주문은 34개월래 최대 감소율을 기록하며 5개월 연속 감소했다. 신규 수출 주문 감소율 또한 가속화 되었는데, 이에 대해 응답자들은 국내외 경기악화로 인해 수요가 감소한 때문이라고 설명했다.

신규 주문 감소 및 재고 관리 정책으로 인해, 생산은 보다 가파른 감소세를 기록했다. 그 결과, 완제품 재고는 3년 반 만에 가장 빠른 속도로 소진되었다. 한편, 12월 잔존수주는 뚜렷한 감소세를 기록했는데, 이는 제조업 부문의 잉여 생산능력이 지속되고 있음을 시사한다.

12월 고용은 34개월 만에 처음으로 감소했다. 신규 주문 감소 및 생산 감소와 더불어 퇴직인력을 충원하지 않는 업계 동향이 고용 감소의 주원인인 것으로 해석된다. 그러나 대다수의 응답자들 11월 이후 고용 수준에 변화가 없었다고 답하면서, 고용 감소율은 경미한 수준에 그쳤다.

신규 주문과 생산 감소를 반영하며, 12월에도 구매 활동은 감소했다. 일부 응답자들은 재고 관리 차원에서 구매 활동을 줄였다고 답했다. 그 결과, 구매 재고는 뚜렷한 감소세를 나타냈다. 구매량 감소에도 불구하고, 태국의 홍수로 인해 공급망 차질이 지속되면서 12월 공급업체 배송시간은 증가했으나, 증가폭은 소폭에 그쳤다.

12월 한국 제조업 구매 가격은 견조한 상승세를 기록했다. 이에 대해 응답자들은 원자재 비용 상승과 불리한 환율 변동을 구매 가격 상승의 주 원인으로 지적했다. 그러나 12월 구매 비용 상승은 장기 조사 추세치를 하회했다. 반면, 업체 간 치열한 경쟁 압력으로 인해 생산 가격은 2개월 연속 하락했다.

의견
로날드 만 HSBC 아시아 담당 이코노미스트는 한국 제조업 PMI조사 결과에 대해 다음과 같은 의견을 제시했다.

"경기하강 리스크가 현실화되고 있다. 12월 제조업 활동이 더욱 급격하게 둔화되고 고용이 근 3년래 처음으로 감소하는 등 한국 경제가 활력을 잃어가고 있다. 그러나 지속적인 생산 가격 하락으로 소비자물가 상승률이 억제됨에 따라 정책 당국도 경기 부양을 위해 선제 조치를 취할 것으로 보이며, 한국 은행은 2012년 1분기에 기준금리를 0.25% 포인트 하향 조정할 것으로 예상된다."

주요 내용

• 신규 주문 및 생산 모두 감소율 가속화
• 고용, 2009년 2월 이후 처음으로 감소세 기록
• 구매비용의 견조한 상승세에도 불구하고 생산 가격 추가 하락

과거 데이터 개요

편집자 참고 사항:
HSBC 한국 구매관리자지수는 매월 업계 내 400개 이상 기업의 구매 담당 임원을 대상으로 설문 조사를 실시하고, 그 결과 집계된 데이터를 바탕으로 구성된다. 설문 참가자는 한국 GDP 대한 산업적 기여도를 고려하되, 지리적인 위치 및 표준산업분류(SIC, Standard Industrial Classification) 그룹에 따라 선정된다. 매월 중순에 집계된 데이터를 기초로, 조사 결과는 전월 대비 당월의 변화(해당 사항이 있는 경우)를 반영하여 작성된다. 각 지표별로, 이 '보고서'는 각 응답의 백분율, 증가/개선 및 감소/악화의 응답 수 차이 및 '개별'지수를 명시하고 있다. 이 지수는 긍정적인 응답 수의 합계와 '동일'한 응답 수의 반을 더해 산정된다.

구매관리자지수(PMI)는 5가지 개별 지수에 가중치를 두어 산정한 종합 지수다. 가중치 내역은 신규 주문(0.3), 생산(0.25), 고용(0.2), 공급업체의 배송시간(0.15), 구매 품목 재고(0.1)이며, 공급업체 배송시간 지수는 거꾸로 전환되어 다른 지수와 같은 방향으로 움직이게 되어 있다.

개별지수는 선행지수의 특성을 반영하므로, 일반적인 변화의 방향을 요약적으로 보여 준다. 지수 수치가 50을 초과하면 해당 변수의 전반적인 증가를, 50 미만이면 전반적인 감소를 나타낸다.

구매관리자지수(PMI^®)란
현재 32개 국가 및 유로존을 비롯한 주요 지역을 대상으로 한 보고서인 PMI는 세계에서 가장 주목 받는 비즈니스 설문 조사로, 중앙은행, 금융시장 및 비즈니스 의사 결정자들은 가장 최신의 정확한 지표, 차별화된 경제 동향 지표를 파악하고, 이를 제공하기 위해 PMI를 활용해 왔다.

보고서 보기 - HSBC 한국 제조업 PMI